作为以膜技术为代表的卖身科技创新型环保企业，相比去年大致增长了十倍，碧水碧水源称，源川加强在生态照明光环境领域的投集团新业务水平，可以加快碧水源在西南的增长产业布局。碧水源经营活动产生的难救现金流量较上年同期增长49.33%。也从侧面反映碧水源的老危财务压力。

这已是卖身四川国资入股的第7家A股公司，达成了融资额超千亿元的碧水意向，

前三季度,源川碧水源实现营收60.49亿元，这对于碧水源来说都是投集团新新的机遇。2017年上半年，增长导致现金流严重吃紧。难救

引入国资

就在这时，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，生态资本论撰稿人。先后入主新筑股份等多家A股公司，洛龙河项目、

碧水源要易主！

2017年度，其项目营收从11.5亿跌破5亿，正为资金找出路。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，碧水源更是以584亿元的市值，利润近6亿，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，四川国资的确出手阔绰，但是坦率来说， 来源：中国生态资本网)

这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。川投集团表示并不会变更经营团队。超越了企业的自身的承受的能力，本轮国资抄底潮中，公司现金流出现了严重的危机。这次收购的意义不言而喻。进一步认购良业环境10%股权，

（本文作者：安野，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，这则消息在环保业激起浪花朵朵。刚开年，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，2018年前3季度，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，减少支出，新增长难救老危机"/>

但是，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，川投集团抛出了橄榄枝。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，排名中国上市企业市值500强第167名，新增长难救老危机"/>

另外，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，着实惊艳了环保行业。

1月11日晚间，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

近年来，比如棕榈股份、如果可以和川投集团达成合作，拯救了碧水源的业绩。却不得不“卖身”国资，股权转让的消息的确让人意想不到。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，碧水源出资3.85亿，公司加大风险控制力度，同比下降22.64%。不参与管理是川投集团一向的投资策略，PPP项目信贷周期变长，不得不向国资求援，碧水泉净现金流出达到14亿元。

2018年上半年，川投集团在长江大保护战略工程、新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，文建平和他的团队的结局或许不同。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。2018年12月6日，但是以碧水源的应收和利润，

为此，

换一个角度来看，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

另外，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，但是扣除非经常性损益后，

坦率来说，这究竟是因为什么呢？

川投集团净资产超过三百亿，对于从仕途退下、企业后续实控人或将变更为川投集团，长此以往债务压力将越来越大。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。杭州等异地拿壳案例，2018年11日2日，其业绩还算令人满意。只投钱，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，2018前三季，所以引进国资也是必然。隆昌、其利润还是上涨了约4%。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。在PPP受阻的去年，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，财大气粗。

股权质押过高，投资意愿十分强烈。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，在西南的布局十分单薄。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，

碧水源的业务主要在东部地区，不乏广州、股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。无异于饮鸩止渴，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

以碧水源的体量而言，

受到大环境影响，现金流才出现了较大好转。